*ST长油上演末日狂欢 舆论期待退市改革

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在经历了30个交易日的退市整理期后,*ST长油(以下简称长油)于6月5日起正式摘牌退市。临别前,长油在A股创造了数条纪录:首家退市央企、首家进驻退市整理板的上市公司、2012年退市制度改革以来沪深两市首家强制退市的上市公司。在6月4日最后一个交易日,长油在经历了盘中一路震荡下跌后于尾盘拉高,最终平盘报收0.83元/股,全天成交9579万元,上演末日狂欢。

据中国上市公司舆情中心监测,自4月11日上交所公告决定终止*ST长油上市至今,长油一直都是市场和舆论所关注的热门公司,截至6月5日,传统媒体关于长油退市的报道达700多篇,百度检索的新闻链接更是高达235万条。其中多数报道都是围绕投资者豪赌长油重返A股展开。

退市最后一个交易日近亿元的成交额,的确让市场震惊。据报道,选择加仓的主要为散户投资者,未见机构身影。业内分析,游资热捧长油的主要原因有二:一是短炒获利,二是博其重组回归。而据媒体及业内人士的分析,长油重回A股的可能性并不大。

此前,曾有坊间传言称长油将在南京市国资委主持下,由一家金融机构接盘改造后更名上市。亦曾有市场人士称,在连续亏损3年后,企业非但没有借助财务手段来扭亏,反而大额计提坏账准备,轻装上阵为进入“新三板”后业绩回升奠定了基础,也为未来重回主板提供了可能。

针对上述坊间传闻,不少业内人士均表示,在当前股市和经济状况下,操作难度很大,从目前情况看,公司本身不可能再创奇迹,退市前买入长油的投资者可能血本无归。有观点指出,注册制IPO已在探索中,一旦推行,壳资源的价值将大大下降,重组成功再上市可能性很小,终止上市后的股票充满不确定性,这些股票至少两三年内不可能恢复上市,一些抱着“富贵险中求”心理的投资者显得缺乏理性。

有媒体报道援引相关规定指出,沪市退市公司申请重新上市需满足的条件包括“最近两个会计年度经审计的净利润均为正值且累计超过2000万元”,长油即便重新上市也至少是2016年之后。尽管长油将于8月8日登陆新三板,但相比A股其他板块,新三板公司不但股价相对较低,流通性不强,且以机构投资者为主,市场更看重企业的业绩和预期,有市场人士指出以长油现状来看,愿意接受长油的投资者恐怕不多,想要在新三板脱手长油机会比较渺茫。

对于业内人士的劝诫,有部分投资者却不以为然。有投资者指出,根据当前已退市且在三板市场交易的公司价格来看,普遍在1.5元附近,退市长油目前0.83元的价格也部分降低了投资者的投资风险。不少网友直言:“即使未来不能重新上市,损失也不大。”

据中国上市公司舆情中心观察,除了对长油“末日疯狂”的热议之外,A股退市制度,也是舆论中讨论较多的议题。长油退市之艰,以及投资者对其回归的“赌徒心态”,引发了对现行退市制度的拷问,凸显退市制度改革之迫切。作为央企退市第一股,长油的退市被认为“只是一个序幕”。有观点指出,由长油退市,人们或许有理由期待,退市制度能与新股发行制度改革有效同步推进,从而助中国股市能够进退自如。

事实上,退市制度的改革亦在稳步推进。今年5月,《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》明确提出完善退市制度,构建符合我国实际并有利于投资者保护的退市制度,建立健全市场化、多元化退市指标体系并严格执行。而据媒体了解,在市场的千呼万唤之后,包括主板、中小板、创业板在内的退市制度改革即将出台,而本次退市制度改革在制度设计上重在形成多元化的退市机制,强化刚性退市,规范主动退市。